港股打新：挚达科技，所谓全球领先的家用充电桩销量龙头，究竟成色如何？

公司目前的产品组合主要包括各类智慧家用电动汽车充电桩及相关配件。

对汽车制造商而言，公司基于其对外观、功能及规格等具体要求提供定制化的智慧家用电动汽车充电桩。

公司的主要客户包括2024年中国电动汽车销量前十中的7家汽车制造商，并在截至2025年3月31日共与23家汽车制造商合作。公司通过电商平台和分销商等零售渠道触达消费者，2022年至2024年均是电商平台家用电动车充电桩按零售额计的前三大品牌之一，产品及服务已覆盖22个国家。

汽车制造商的收入占比近些年为81.7%、78.5%、73.4%，79.7%及57.1%，虽然依赖性下降但是整体占比还是很高，在他们面前基本不要讲什么议价能力了，2024年向汽车制造商销售充电桩的均价下跌16.8%，提供服务的均价下跌29.4%。 

对零售客户而言，在满足基本家用充电需求的基础上，还融入了具有吸引力的设计和功能，使智慧家用电动汽车充电桩更加贴近消费者的个性化需求。

公司也已开发毛利率较高且收入潜力优厚的先进产品，包括电动汽车充电机器人及EMS解决方案。前者能够定位用户车辆并自动启动充电程序，为人工操作不可行或不可取的情况（如自动停车场）提供充电解决方案，后者集成了先进的硬件和智能软件，通过有效管理能源生产、储存及使用，减少了对电网的依赖，为家庭及电动汽车提供可持续的能源解决方案。

目前，挚达科技已建立中国最大的电动汽车充电桩服务网络，并提供上门安装及售后服务。在中国，截至2025年3月31日，服务网络已覆盖全国超360个城市，已累计完成130万次安装及售后服务工作。以促进公司向客户进行直销。此外，公司的产品及服务正进军海外，已覆盖22个国家，并且是在泰国和巴西这两个迅速增长的电动汽车市场中率先建立地位的智慧家用电动汽车充电桩和服务提供商之一。

稍微延展说明一下，由于全球汽车行业的去碳化目标、电动汽车技术的改进及电动汽车家庭充电基础设施的发展，全球电动汽车市场快速发展。2020年至2024年，全球乘用电动汽车销量由约300万辆增加至1,721万辆，复合年增长率为55.1%。到2029年底，全球乘用电动汽车销量预计将增至约3,823万辆，2024年至2029年复合年增长率为17.3%。

在电动汽车销量增长的推动下，全球家用电动汽车充电桩销量由2020年的40万台增至2024年的569万台，复合年增长率为93.2%。预计电动汽车行业的增长将拉动家用电动汽车充电桩的快速增长。于2029年，全球家用电动汽车充电桩销量预计将达到1,436万台，2024年至2029年的复合年增长率为20.3%。

总结一下，公司的整体业务基本上是绑定中国汽车制造商，提供汽车充电桩及配件及服务，零售和海外业务有但是目前占比不高。第一大客户比亚迪，23年曾经中标失败，虽然后面续上了但是明显议价能力下降很多，也彰显了市场竞争格局的加剧。